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jianghaiyang · 2021年04月11日

请问关于管理concentrated portfolio 风险的问题

当时好像听懂了,但时间长了又有点迷糊,老师能不能再讲一讲各自其中的原理,想记得牢一点
1 个答案

王暄_品职助教 · 2021年04月12日

同学抱歉,由于你让我用文字给你表述各自其中的内容,内容实在太多,文字实在无法表述。

这里给同学回头参考对应强化班视频,那个具体点还不懂,再来提问。

我这里给你大概顺一下思路:

  1. 投资者手上持有大量的单一股票资产,由于资产过度集中,担心股票价格下跌,并且想对过度集中的股票资产进行分散化。
  2. 于是又三种大类方法:

1)Equity monetization -->对资产进行货币化【即通过一些衍生品对冲资产风险,然后拿着对冲过的资产去贷款,然后拿着借来的钱去做分散化投资】

2)Hedging:直接hedge下跌风险。因为手上的单一股票过度集中,投资者最害怕的就是股票价格下跌,于是直接hedge下跌风险

3)Yield Enhancement with covered call:writing covered call,即卖出手持股票对应的call option。

  • 因为如果预计股价会跌,但就跌一点点,那么我就可以通过卖call option赚一些premium(前提是premium>股价跌的幅度,这样才会赚钱)。这里的premium就是所谓的Yield enhancement
  • 但如果就这么不巧,股价大涨,buyer来找我行权,那么我也就刚好把这一大笔single-stock position卖给buyer了,拿着钱我再去做别的分散化投资以达到monetization的目的


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