B 选项：index spread 是如何计算？wide是指哪种场景？ 比如mezzanine 不变，equity下降才是wide？那equity不变, mezzanine 上升还是下降？ 第二个场景我做题时候认为是上升，这样他们的差距就变大了。而mezz credit risk 变低，保费就可能会下降，对这个策略不利，所以不是profitable。
D 我有看往期解答，但不明白为何 long portfolio = short spread risk?
小千 · 2021年04月08日
B 选项：index spread 是如何计算？wide是指哪种场景？ 比如mezzanine 不变，equity下降才是wide？那equity不变, mezzanine 上升还是下降？ 第二个场景我做题时候认为是上升，这样他们的差距就变大了。而mezz credit risk 变低，保费就可能会下降，对这个策略不利，所以不是profitable。
D 我有看往期解答，但不明白为何 long portfolio = short spread risk?
袁园_品职助教 · 2021年04月08日
同学你好！
B选项：
你理解没错，wide是指差距变大，比如mezzanine 不变，equity信用质量下降；或者equity不变, mezzanine 信用质量上升，这种情况下
mezz credit risk 变低，保费就可能会下降，对这个策略不利，所以不是profitable。所以B选项是错的，选B
D选项：
从 credit spread risk 的角度来说，卖保险就是承担风险，所以题目中的卖equity层的cds long credit spread risk on the equity tranche；买保险就是把风险转移出去，即 买mezzanine层的cds就是 short credit spread risk on the mezzanine tranche