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*Baby 8 肖闲* · 2021年04月08日

请问这道题为什么不能用flat price + AI 来求Full price 呢?

NO.PZ2018062010000020

问题如下:

Bond L is sold  for settlement on 17 July 2011, and its properies are shown below.

The full price that bond L will settle at on 17 July 2011 is closest to:

选项:

A.

102.36

B.

104.41

C.

103.65

解释:

B is correct.

PVflat=3.5(1+6%2)1+3.5(1+6%2)2+3.5(1+6%2)3+3.5(1+6%2)4+3.5(1+6%2)5+103.5(1+6%2)6=102.71PV^{flat}=\frac{3.5}{(1+{\displaystyle\frac{6\%}2})^1}+\frac{\displaystyle3.5}{\displaystyle(1+\frac{6\%}2)^2}+\frac{\displaystyle3.5}{\displaystyle(1+\frac{6\%}2)^3}+\frac{\displaystyle3.5}{\displaystyle(1+\frac{6\%}2)^4}+\frac{\displaystyle3.5}{\displaystyle(1+\frac{6\%}2)^5}+\frac{\displaystyle103.5}{\displaystyle(1+\frac{6\%}2)^6}=102.71

PVfull=PVflat(1+6%2)100180=104.41PV^{full}=PV^{flat}\ast(1+\frac{6\%}2)^\frac{100}{180}=104.41

我算出来的AI=0.07*100*0.5*(100/180)=1.94, 然后用flat price 减去AI,并不得选项中的结果啊
1 个答案

吴昊_品职助教 · 2021年04月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好:

解析中第一步算出来上一个付息日4月7号的值,这个值可以是Full price也可是Flat Price,因为在债券付息日当天没有AI,那么full price和flat price的数值是一样的。第二步将102.71复利到7.17就可以了,复利的过程并不是加上AI的过程。

flat price和full price是针对某一个时间点而言的,两者的差是AI,不同时间点对应的AI是不同的。你将4.7的PV=102.71误认为是2014.7.17的flat price,所以出错。

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努力的时光都是限量版,加油!

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NO.PZ2018062010000020 问题如下 BonL is sol for settlement on 17 July 2011, anits properies are shown below.The full prithbonL will settle on 17 July 2011 is closest to: A.102.36 B.104.41 C.103.65 B is correct.PVflat=3.5(1+6%2)1+3.5(1+6%2)2+3.5(1+6%2)3+3.5(1+6%2)4+3.5(1+6%2)5+103.5(1+6%2)6=102.71PV^{flat}=\frac{3.5}{(1+{\splaystyle\frac{6\%}2})^1}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^2}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^3}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^4}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^5}+\frac{\splaystyle103.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^6}=102.71PVflat=(1+26%​)13.5​+(1+26%​)23.5​+(1+26%​)33.5​+(1+26%​)43.5​+(1+26%​)53.5​+(1+26%​)6103.5​=102.71PVfull=PVflat∗(1+6%2)100180=104.41PV^{full}=PV^{flat}\ast(1+\frac{6\%}2)^\frac{100}{180}=104.41PVfull=PVflat∗(1+26%​)180100​=104.41考点full price解析现在的时间点是2011.7.17,第一步是将未来六笔coupon折现到前一个付息日,也就是2011.4.7。我们之所以没有直接折现到2011.7.17是因为后面的现金流间距不同。第二步是将102.71复利到2011.7.17,复利的过程并不是加上AI的过程。因为4月7日距离7月17日一共100天,所以次方是100/180。 我直接是从2011/4/7~2014/4/7 算出来是6笔现金流。是需要从2011/7/17才开始往后看吗?

2023-04-10 07:22 2 · 回答

NO.PZ2018062010000020 问题如下 BonL is sol for settlement on 17 July 2011, anits properies are shown below.The full prithbonL will settle on 17 July 2011 is closest to: A.102.36 B.104.41 C.103.65 B is correct.PVflat=3.5(1+6%2)1+3.5(1+6%2)2+3.5(1+6%2)3+3.5(1+6%2)4+3.5(1+6%2)5+103.5(1+6%2)6=102.71PV^{flat}=\frac{3.5}{(1+{\splaystyle\frac{6\%}2})^1}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^2}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^3}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^4}+\frac{\splaystyle3.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^5}+\frac{\splaystyle103.5}{\splaystyle(1+\frac{6\%}2)^6}=102.71PVflat=(1+26%​)13.5​+(1+26%​)23.5​+(1+26%​)33.5​+(1+26%​)43.5​+(1+26%​)53.5​+(1+26%​)6103.5​=102.71PVfull=PVflat∗(1+6%2)100180=104.41PV^{full}=PV^{flat}\ast(1+\frac{6\%}2)^\frac{100}{180}=104.41PVfull=PVflat∗(1+26%​)180100​=104.41考点full price解析现在的时间点是2011.7.17,第一步是将未来六笔coupon折现到前一个付息日,也就是2011.4.7。我们之所以没有直接折现到2011.7.17是因为后面的现金流间距不同。第二步是将102.71复利到2011.7.17,复利的过程并不是加上AI的过程。因为4月7日距离7月17日一共100天,所以次方是100/180。 1、为什么不是PVfull=PVflat∗(1+6%*100/360)?2、是否accrueinterest=PVflat∗6%*100/360?3、是否可以这么理解PVflat是2011年7月17日aler的报价,因为不是付息日,所以当天的报价就等于上一付息日(即2011年4月7日)的报价?

2022-05-14 13:01 1 · 回答

NO.PZ2018062010000020 怎么看出来是6?

2022-01-19 12:11 1 · 回答

老师,为什么是100/180次方呀?

2020-09-29 22:45 1 · 回答