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猫猫酱 · 2021年04月04日

可转债套利

可转债类似于long put,long put一般没有left tail risk吧?从这个角度思考,好像又不一样了……

2 个答案
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伯恩_品职助教 · 2021年04月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,你观察的很细心,确实可转债套利类似long PUT,但这个仅仅是从方向上来说像。而可转债套利,它也有自己的特征,比如这个可转债也类似dealer。可转债套利的执行的基金经理运作的资金也是来自客户,因为套利空间小,市场波动大,一旦在crisis时,会面临客户赎回压力,这个时候基金经理就不得不卖出亏损的资产,导致亏损。所以有left risk。而这个特征是PUT没有的。

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努力的时光都是限量版,加油!

猫猫酱 · 2021年04月04日

老李说,可转债套利和fixed income套利一样都是左偏风险,可是前者risk profile是long put,后者risk profile是short put,这可正好相反啊!

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