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猫猫酱 · 2021年04月02日

L/S和dedicated short

为什么我觉得前者风险更大,因为借了B股票卖空,然后还要拿钱买A股票,后者仅仅是卖空股票。我是说如果不从β的思路去思考的话。

1 个答案
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伯恩_品职助教 · 2021年04月04日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,L/S基本都是去掉了β的风险,只剩下α了,所以波动小,风险就小了,而dedicated short是单边做空,有β和α,这样风险就本身会更大。

然后呢,如果仅仅从α来考虑,L/S本质是套利,这个一般从价值角度都会成功(不排除市场就是有价差一直在),而dedicated short做空,和市场主流方向相反,而做空有成本,又有lender可能要回借出去的股票等等风险。导致风险更大。但最主要还是因为做空和市场大趋势相反,所以风险更高。

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