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katherine2008 · 2021年03月31日
请问下这里求income return时，为什么不用expected cap rate呢？
如果参考equity的expected return的话是用D1/P, D1是代表未来一期的dividend，所以这里用NOI代替dividend的话，也应该用NOI 1
麻烦老师解答下，谢谢！
源_品职助教 · 2021年03月31日
嗨，爱思考的PZer你好：
因为不同于股利增长模型，股利是在不停上涨的。房地产的租金在合约内就是固定不变的，所以就是NOI，（合约到期后的上涨体现在公式的分母中），这一不需要用NOI1
然后E(R)这里涉及到一个比较长的数学推导，推导结果就是指CAP RATE的表达形式，没有预期CAP RATE.
其实E(R)的计算原理就是从当前CAP RATE 出发，经过调整得到一个预期收益。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
