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Aaaron · 2021年03月30日

市场风险强化班22页,关于相关性管理的内容

问题一:在结论的二和三:我们引出 Mean reversion和Autocorrelation的概念,后引出 计算公式(最下角),在前一页讲相关性管理的时候,主要是为了研究行业间/行业内部之间的相关性的关系,但是这一页,是不是侧重于研究以bond price为例的,不同时期的数据特性??实证研究得出 均值回归和自回归的特点。 问题二:李老师在解释以上俩概念的时候,引出个例子 Y=0.215-075x,解释如下:由于y和x呈反向规律,所以x的前面的系数为mean reversion的a。又举了个例子Y=0.215+0.75x,由于x和y是同向变化,则x前面的系数为trending的1-a=0.75.我的问题是,这个计算公式不是研究St=a*均值+(1-a)St-1,不应该y和x之间的对应关系是St和St-1吗?为何还会出现x前面的系数代表了均值复归?
1 个答案

小刘_品职助教 · 2021年03月30日

同学你好,

问题1:这一页重点并不是bond price,bond price只是作为一个例子来描述了什么叫做均值回归,这一页的重点是相关性(现实生活中投资品的表现,包括行业内和行业间的股票,债券等)表现出了均值回归和自回归的特点。

问题2:前面理解是对的,y和x之间的对应关系是St和St-1(都是不同时期的相关系数),但这个均值回归本来描述的就是相关系数的均值复归,所以st-1之前的系数代表均值复归没什么问题,举这个例子,只是为了便于理解x(st-1)如何变成st,从而实现了均值复归。

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