问题如下:
Which of the following phenomenons is often referred to as the “peso problem"
选项:
A. Looking backward, we are likely to underestimate ex ante risk and overestimate ex ante anticipated returns.
B. Looking backward, we are likely to overestimate ex ante risk and overestimate ex ante anticipated returns.
C. Looking backward, we are likely to underestimate ex ante risk and underestimate ex ante anticipated returns.
解释:
A is correct.
解释:
“peso problem"通常是指在解释给定样本期间的历史价格和收益时,分析师需要评估资产价格是否反映了在此期间没有发生的非常负面事件的可能性。所以回顾过去,我们可能会低估事前风险,高估事前预期回报。所以只有A选项正确。
老师好!这里已经是第三遍看了,现在终于自己理解了,我说一下,老师帮我看看对不对。这里其实是说我们拿过往的数据去预估未来的收益与风险,是有偏的(不靠谱的) 假设现在2018年一月一日,我想预计一下2018年美股的收益与风险(ex-ante),于是我用了2013-17的数据,反算出了13-17年的收益与风险。市场上一致觉得说这几年之中(13-17)又走到了经济周期的底部,肯定有坏事儿要发生了,那么我们肯定会要求更高的回报。但是13-17还真的没发生什么事儿,于是反算的return就会高,因为没出事儿,所以风险也没有那么大,其实可能风险来迟了,就会在18年发生,但是我们不知道,不过基于13-17的数据我们觉得18年也没事儿。但是18年一旦出事儿了,那就是over estimate return, under estimate risk。我这么理解对么?