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Bxy0319 · 2021年03月21日

RI

这道题有几个问题想问一下:

  1. 题目中的ROE 12%和constant long-term earnings growth rate 在这题中是用不到吗?
  2. 我对这一题有另一个想法,请老师告诉我一下我错在哪里了。题目中说的terminal value从第三年开始就一直是恒定的,我理解的是RI4,RI5,。。。。是一样的,其中并不包括RI3,然后因为题目中说ROE不变并且给了earnings growth rate,所以根据RI=(ROE-re)*BV,(ROE-re)不变,BV一直以4.5%增长。所以RI4可以先根据year3的BV求出来等于2.1516,RI5=RI4*1.045,后面的以此类推,PV of terminal value = 2.1516/(8.7%-4.5%). 我想问一下这样想错在哪里了。










2 个答案

Debrah_品职答疑助手 · 2021年03月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


没有关系吧,建议你再听听李老师讲这的这部分的内容~概念还是不清楚

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努力的时光都是限量版,加油!

Debrah_品职答疑助手 · 2021年03月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


1、是的,这是混淆你的,实际用不到。

2、题目中说了,RI3开始永续,所以相当于RI3=RI4=RI5=....RIn,所以从第三年开始类似优先股,根据年金公式计算终值PVRIt-1=RIt-1/r=RI3/r,求得PVRI3.这个就是我们标准的求解PVRI的类型额,为什么要自己创造一种方法呢~

此外,你的思路误区很多,首先,Starting in year 4, castovan forecasts TTCI'S ROE to revert to the constant long-term ROEof 12% annually. 这句话说明从第4年开始,ROE才逐年向长期ROE12%靠拢,当前的ROE并不等于12%。其次,long term g是4.5%,那并不代表从第四年开始g就是4.5%,从哪一年开始是long term题目并没有说,显然这个条件是混淆你的。

建议你还是反复多听听课吧。


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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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