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colour0707 · 2018年01月03日

问一道题:NO.PZ2017112701000001 第4小题 [ CFA III ]

问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
A选项现金流再投资风险是不是看表里的cash flow yield?B的cf yield小,所以再投资风险小?
C选项是不是用小平行移动用duration,大平行移动用duration+convexity,非平行用spread duration 来衡量?那B的convexity小,所以保护少?但duration影响未知,所以不能说B的保护少?麻烦给解释一下C选项吧,我好混乱啊。感觉讲义整明白了,做到这道题就又蒙圈了。谢谢。
1 个答案

三级冲关 · 2018年01月12日


这道题考察laddered portfolio的知识点

第一是:这个组合最大的特点就是现金流比较分散,可以用于流动性管理。

第二是:可以提供 yield curve diversification.现金流分布均匀,所以不管利率曲线怎么变,组合都是比较稳定。但barbell 和bullet 都有明确的有利和不利的情况。

A选项:barbell 的reininvestment风险更高,因为有个1.5年短期的现金流,需要投资很长时间。


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