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小锦鲤要加油 · 2021年03月20日

Reverse optimization

老师我不懂这怎么就是缺点了?基金经理观点与implied returns不一致不是也正常吗

1 个答案

郭静_品职助教 · 2021年03月20日

嗨,爱思考的PZer你好:


对的,正是因为基金经理与implied return观点不一致,我们才会引入接下来的BL method.

一定要牢记我们做资产配置的最终目的实质上是为了找一组最优的权重,也就是在每个资产类别上投多少百分比。

反向最优化过程中将市值权重作为输入变量,默认了市值权重是一组最优权重,实质上是一种被动投资的策略,并不是结合了基金经理观点的最优权重。比如基金认为现在食品行业的回报是被低估的,在做投资决策时就会多配一点食品行业的股票,而反向最优化的过程中,市值比重就是默认的投资权重了,如果食品行业未来有高增长空间,那这种配比显然就是配少了的。如果再通过BL method调整一下个人观点,得到的就会是一个优化的权重。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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