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请描述一下GDP Weighted Index

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NO.PZ201812020100000306

问题如下：

The global bond benchmark in Exhibit 3 that is most appropriate for Kiest to use is the:

选项：

Global Aggregate Index.

Global High Yield Index.

Global Aggregate GDP Weighted Index

解释：

C is correct.

Kiest has a young workforce and thus a long-term investment horizon. The Global Aggregate and Global Aggregate GDP Weighted Indexes have the highest durations (7.73 and 7.71, respectively) and would be appropriate for this group. Hudgens also wants to avoid the "bums" problem, however, which arises as a result of a market-cap-weighted portfolio increasing the weight of a particular issuer or sector that has increasing borrowings. The Global Aggregate Index is a market-cap-weighted index. As a result, the Global Aggregate GDP Weighted Index is the most appropriate selection for Kiest.

通过看答疑，我了解Market-Weighted Index。不了解GDP-Weighted Index,是否可以解释并举几个现实中使用GDP-Weighted Index? 谢谢

嗨，努力学习的PZer你好：

不了解GDP-Weighted Index

实际上和Market value index没什么太大的区别，只是一种分配权重的方式。对于market value weighted index来讲，在确定指数内部各个成份债券的权重时，我们是按照这支债券的Market value占指数总市值的大小定的。

同理，这种决定权重的方法可以迁移到GDP-weighted index。对于Global bond index，需要先确定不同国家的头寸，GDP-weighted index就是先按一个国家的GDP占指数总GDP的份额，来确定给这个国家分配多少权重。

例如，我们的Index包含10个国家，其中A国的GDP占指数总GDP的比例是13%，所以指数里，A国的债券分配13%的权重。

定好了A国的权重，我们再在A国内部找合适的债券，这时候在A国内部分配债券时，这些债券可以用Market value weighted来分配，也可以按照其他约定的办法在A国内部分配权重。无论A国内部是怎么分配债券权重的，总之A国的份额就只能占指数的13%，这个13%是按A国的GDP比例定出来的。

总结下：

GDP-weighted index就是按各个国家GDP分配权重，GDP高的国家，该国的债券在指数内的占比就高；GDP低的国家，该国的债券在指数内的占比就低；

Market-value weighted index，就是直接按债券的市值分配。发债规模大的国家，由于其债券市值高，所以在指数中的占比就高。

是否可以解释并举几个现实中使用GDP-Weighted Index?

这种在现实中也有的，比如FTSE就发行了Eurozone按GDP权重的Bond idex，以及金融机构Pimco/Barclays发行的指数产品，在投资全球债券时，也有按GDP分配权重的。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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