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梦梦0708 · 2021年03月14日

答案最后一句的理解

NO.PZ2018091705000067

问题如下:

Explain two drawbacks to write covered calls as a monetization strategy.

选项:

解释:

There are two potential drawbacks with this strategy: The investor retains full downside exposure to the shares (to the extent the share price decreases by more than the premium received), and the upside potential is limited (the call strike price plus the premium received).

不明白最后一句,为什么最大收益是premium和strike price的和呢?

股价下跌时候,若太多,premium覆盖不过来,最多也就赚premium;

股价上涨时候,最多也就是strike price。

为什么就是两个的和呢?

1 个答案
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王暄_品职助教 · 2021年03月15日

a)  若将来价格跌了一些些,buyer就不会行权,而我反而赚了一些premium的钱。但是如果价格下跌的幅度大于我收到的premium的钱,则有损失。也就是答案中说的:The investor retains full downside exposure to the shares

b)  若将来价格涨了,且涨到了行权价格之上,那么buyer就会来找我行权,那么我就要把股票卖给buyer,我就无法享受到股价上涨带来的好处,也就是答案所说的upside potential is limited。而此时,我所拿到的好处只有卖出call option的premium+buyer来找我行权时给我的strike price。