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过程 · 2021年03月11日

经典题R11补充1.2 - Equity repurchase yield %deltaS 正负号的理解

辅导员您好,我发现自己做这题时经常把Equity repurchase yield %deltaS 应该带入的数字的正负号弄混。想问一下,1)Equity repurchase yield %deltaS 是正数(或负数)时,从投资人 [即预测E(Re)者] 角度,如何理解?2)比如,题目中给的时equity repurchase yield是-0.5%,这个意思是说投资人在stock repurchase方面的收益率是亏损的吗?谢谢

过程 · 2021年03月12日

整理了一下思路:deltaS就是股票发行量的变化量,如果DeltaS是+,就是增发,如果DeltaS是-,就是回购了。笔记上给的”-%deltaS“公式是在DeltaS包括上述正负号的基础上,再在其前面加上个”减号“/负号,因为其作用是相反的。这样理解对吧? 所以,上面(2)的问题意思也就是股票增发了,所以equity repurchase yield是-0.5%,因此投资人在stock repurchase方面的收益率是亏损的。烦请确认。谢谢。

1 个答案
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源_品职助教 · 2021年03月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


我认为同学你的思路基本是正确的。

或者也可以这样理解,讲义上的公式其实就是“+”一个收益。但是这个收益适合增发负相关的,所有是-增发。所以+(-△)

equity repurchase yield是-0.5%,就是增发了,所以后每股收益下降了0.5%

不客气。

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