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kevinzhu · 2021年03月08日

DDM

NO.PZ2018103102000108

问题如下:

The company has a dividend payment history that is not clearly and appropriately relative to its earnings, with a changing capital structure, and is owned by a controlling investor. Which of the model can be used?

选项:

A.

FCFE

B.

FCFF

C.

DDM

解释:

B is correct.

考点:Valuation Models

解析:自由现金流模型的分析角度是站在控股股东的立场上,且适用于红利的发放政策不确定,和公司利润不挂钩的公司。对于资本结构变化波动比较大的公司,如果使用FCFE进行折现,得出的结果波动也十分剧烈。此时用FCFE折现是不合适的,而应该选择FCFF。

因为dividend支付不能确定,所以不能用DDM?

1 个答案

Debrah_品职答疑助手 · 2021年03月08日

嗨,从没放弃的小努力你好:


因为DDM模型就是把未来的现金流折现,如果连未来的股利分不分、分多少都不知道,那怎么折现呢?

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努力的时光都是限量版,加油!