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Tan · 2021年03月07日

请问下short sale against the box 的概念

第一步是去除风险,然后第二部是用去除风险的资产可以抵押借到更多的钱来投资得到一个diversified portfolio。


有几个疑惑的点想请教下:

  1. 这里从broker借来的股票马上卖掉,得来的cash是也用来投资diversification吗?并且加上后面接下来抵押自己股票借的cash用来diversification投资。那总的diversification投资的cash投资额岂不是很高?
  2. 的确,short sale是去除了股票下降的风险,股票价格降低了以后可以用更低的价格买入股票还给broker且赚了价差,那么股票升值的风险是怎么去除的?用自己手上的股票还吗?可是那是抵押的资产。这里不是很明白。


谢谢助教回答


1 个答案

王暄_品职助教 · 2021年03月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.这里从broker借来的股票马上卖掉,得来的cash是也用来投资diversification吗?并且加上后面接下来抵押自己股票借的cash用来diversification投资。那总的diversification投资的cash投资额岂不是很高?

  • 我们卖掉股票后的钱通常是不动的,因为有可能借来的是“类似”的股票,我们还需要拿钱在将股票买回来,还给别人,所以这部分钱通常不用。


2.的确,short sale是去除了股票下降的风险,股票价格降低了以后可以用更低的价格买入股票还给broker且赚了价差,那么股票升值的风险是怎么去除的?用自己手上的股票还吗?可是那是抵押的资产。这里不是很明白。

  • 如果股票升值了,即便我卖空的股票升值了,但我自己手上的股票也同样升值。所以我把卖空的股票买回来也不算亏。最多算没赚钱。所以我们这个策略的目的只是为了对冲下跌的风险,保证下跌不亏。

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