老师这里说put有一个保险免赔额，如果S0=50，X=60，那么这个差额就不是免赔了啊，这里该怎么理解，因为现在来看已经是ITM的状态了，没有什么免赔额了啊。
Hertz_品职助教 · 2021年03月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
你说的这种情况（S0=50，X=60）就是老师视频中讲到的ITM的情况。就是说现在股价是50，但是我们买的这个put，在股价跌到60的时候就赔付，所以我们long 这个Put的时候就会获得了10块钱的赔付（像你说的这个差额就不是免赔了，是直接赔了）。所以像你说的现在就没有免赔额了（因为免赔额是股价下降多少，保险公司是不赔付的。比方说这里的X=40，就是说从50下降到40这一块的部分是不赔付的，就叫免赔额）。
因为ITM的option很贵，并且我们一般是担心股价从现在的S0开始跌，所以我们买的保护最多是ATM的put或者为了省钱买OTM put .而很少会买一个ITM的put。
如有疑问欢迎追问~
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