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让我爱你 · 2017年12月30日

Economic Analysis 课件45页中讲到的关于liquidity risk premium的问题

  1. CFA III
  2. Economics Analysis

Economic Analysis 课件45页中讲到的关于liquidity risk premium的问题，讲师提到市场组合的sharpe ratio是市场中平均的sharpe ratio的水平。market portfolio的sharpe ratio 不是具有最大的sharpe ratio吗？难道它的切线斜率不是最大的吗？所以课件中最下面一行的红色的字体，the sharpe ratio for the iliquid asset must be at least as high as that for the market 该如何理解呢？





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让我爱你 · 2017年12月30日

补充另外一个问题一直没搞清楚，market portfolio 为什么可以看成是股票指数呢？两者有没有什么区别呢？

4 个答案
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源_品职助教 · 2018年01月03日

市场里有很多的资产，每个资产单独的SR是不一样的。如果把这些资产视作一个整体，那么这个整体的SR就约等于这些组合的SR的平均值。老师表达的是这个意思。组合本身的SR和你说最高切线并不矛盾。不客气。



让我爱你 · 2018年01月03日

还是没能理解，组合的SR是平均值，那怎么会是最高切线呢？

源_品职助教 · 2018年01月04日

这里的平均只是一种近似说法，平均是指所有资产的SR的平均。而最高切线是指整个市场的SR。两者并不矛盾，这里不影响做题，不用纠结。

源_品职助教 · 2017年12月31日

你说老师说的“市场中平均的sharpe ratio的水平”是在视频多少分多少秒的地方提及的？我一下子没能找到



让我爱你 · 2018年01月01日

在formal tools:financial market equilibrium models( ICAPM and liquidity risk) 一节的22:06开始

让我爱你 · 2018年01月03日

请尽快解答，谢谢！

源_品职助教 · 2017年12月30日


sharpe ratio是市场中平均的sharpe ratio的水平应该是指没有考虑到流动性的情况下，但是如果考虑到流动性不足，那么sharpe ratio就应该升高，因为手中会存在对于流动性风险的补偿。所以流动性较差的资产的sharpe ratio应该至少等于市场的sharpe ratio。








让我爱你 · 2017年12月31日

你说的流动性补偿我是理解的，我不理解的是market portfolio 的sharpe ratio 为什么是平均补偿？

让我爱你 · 2017年12月31日

补充另外一个问题一直没搞清楚，market portfolio 为什么可以看成是股票指数呢？两者有没有什么区别呢？

让我爱你 · 2017年12月31日

你说的流动性补偿我是理解的，我不理解的是market portfolio 的sharpe ratio 为什么是市场中的平均sharpe ratio？它不是最大的sharpe ratio吗？market portfolio 不是市场中最好的组合吗？所有投资者都想持有这个组合。

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