Case第23题我不太明白为什么求callablebond用的折现率是one-year-forwardrate,课后题视频里也就是直接说用这个折现，想问下为什么呢？我明白如果题目给出了二叉树的利率就肯定用二叉树折现，但是如果没有给,one-year-forwardrate是可以代替吗？
WallE_品职答疑助手 · 2021年03月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学您好，
您前面2张图我看不见哈，似乎没上传成功。
求债券的核心是未来现金流折现，核心是折现也就是说，不一定要用二叉树分情况讨论来进行折现。
咱们正常的情况（普通债券），求债券价格就是把每期的coupon和最后一期的本金按折现率往前折现。折现一般用spot rate。这里的one year forward rate，它是仿造着二叉树的折现习惯，从最后一期现金流往前一期一期的折现，这样的好处是每到一个时间点我们就可以判断这个含权债券是否会被执行。
二叉树用来折现的利率其实也是one year forward rate它一般是在树上给你画好了，且不同的路径有多种情况的one year forward rate。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！