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8527 · 2021年03月01日

讲义中The basic fundamental law 里的例题

老师在讲解这道例题中说active return的算法时:为什么 算法2和3可以相等 谢谢
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星星_品职助教 · 2021年03月01日

同学你好,

这道例题是不能用算法②的,只能用算法③(所以老师在板书上的算法②后画了个“×”)。

这是因为使用算法②的前提是:portfolio里买的股票和benchmark里买的股票是一样的,唯一的区别在于portfolio weight和benchmark weight不同。此时active return的来源是涨的好的股票买的多。不存在选股选的好。

但观察本题,由于有“active return”的存在,所以显然portfolio里买的股票和benchmark是不同的。这种情况下是无法使用算法②的。

所以直接使用算法③即可,算法③的本质是加总每只security的active weight×active return。这两个数字表格中都直接给出了,代入即可。

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