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sasilia · 2021年02月27日

R19 Expansion option

老师好~

在计算Expansion option时,能够按照讲义的步骤一步步算出答案。

但是用所有现金流折现的方式,算出来和答案相差甚远,还请帮忙看看哪一步错了,或者理解错了。

计算过程在图片中。谢谢啦~

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2021年02月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


- expansion project 不改变原有项目的现金流哈

- 按照你红字的逻辑,即把所有现金流展开,确实是分两种情况:需求高的现金流和需求低的现金流


- 需求「高」的情况,各期现金流:

CF0=-150

C01=-100+60=-40

F01=1

C02=60+60=120

F02=3

I=12

NPV=71.625


- 需求「低」的情况,各期现金流:

CF0=-150

C01=30

F01=4

I=12

NPV=-58.880


- 所以 NPV = 0.5X(71.625-58.880) = 0.5X12.745=6.37

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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