NI+NCC-Gain+Loss-deltaWC,这里为什么不考虑税盾的作用？为什么不是NI+NCC(1-t)-Gain(1-t)+Loss(1-t)-deltaWC
纠纠_品职答疑助手 · 2021年02月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学的问题非常好。
不过同学公式可能有点问题：
是NI+NCC -/+ non operating gain/loss - delta WC 是吧。
NCC不加的原理是：现金流是缴纳以后的，但费用是否付现不会影响到税收金额的，这种情况下就没有税盾影响。
我们平时说有税盾影响的通常是，发生费用和不发生费用它会对税收产生影响。
举个简单的例子，税收25%， 进100块的东西卖200元，折旧50元。利润为50元。税收是12.5元，税后利润37.5元
按照公式：37.5（NI） + 50 (折旧) = 87.5 元， 实际现金流 = 200（收入） - 100 （支出）- 12.5（税收） = 87.5元
non operating gain/loss 不加的原理是，虽然non operating 对应的利润对应产生的现金流是在算CFI/CFF, 但是由此产生的税费是属于CFO的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！