过程 · 2021年02月21日
老师您好，在Beliefs in momentum是需要 wider rebalancing ranges这一点上，我还有一些疑惑。视频中（Rebalancing: Strategic Considerations，速率2倍的6‘48’‘左右时间）何老师说，既然A已经上涨了，未来还会再涨，那就不需要调回去。我的问题是，如果一直再涨，也不调整，那么A资产占的比例不是越来越大，因此越来越偏离target？同理，对于contrarian的，我也不太明白为什么（假如）A现在涨，投资人认为未来会跌回去，那意味着投资人应该rebalance，以致于不让将来损失太多（我认为如果是contrarian，知道未来会回归，那么就应该range放宽，不去调整，因为未来价格还会回归，现在调整了，未来一旦价格发生回归了，还得再调整一遍）。
谢谢。
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2021年02月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
Belief是投资信仰，也就是秉持着这些信仰的投资者应该怎么rebalance。如果相信市场是有惯性的（momentum）， 过去涨的将来还会涨 ，这样的投资者更乐意借着这波上涨的趋势获得更多回报，所以不需要频繁地调整，可以设置比较宽的调整区间。如果他的投资理念是逆向投资型（contrarian），认为过去涨的将来会跌，那么他就要提前做出判断，把已经涨的及时卖出，然后买入过去跌的，这样就会频繁地调整资产权重，所以应该设比较窄的调整区间。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
