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三级冲关 · 2017年12月27日

问一道题：NO.PZ2015112503000047 [ CFA III ]

  1. CFA III
  2. 个人IPS
求问解释最后一句话如何理解？
问题如下图：
选项：
A.
B.
C.
解释：
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1 个答案

竹子 · 2017年12月28日

其实它说的是房地产的另一种monetization strategies，即mortgage financing.

在这种策略下，如果贷款是没有追索权的，即如果违约lender只能拿走抵押的这个资产，不能拿其他资产了，此时就相当于borrower有一个PUT，相当于把抵押的资产以贷款的金额卖出去了。

比如资产值10万，贷款拿到8万，到时即使发生违约，lender也只能把这个资产拿走，不能拿走别的， 所以borrower相当于是8万块卖了资产，这是资产的最低价，所以是相当于一个PUT。

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2017-12-02 23:03 1 · 回答

    请问A为什么不对？B，资产已经卖出了，涨跌似乎无关了，没有什么权利，不构成保护性看跌，保护性看跌似乎更像是mortgage的效果，不是售后租回；C税收都是当期交的，不构成负债，而且不是基于资产现值，是资产现值和成本的差额，似乎也不对。看来看去好像只有A是对的。

2017-10-23 14:03 2 · 回答