0.2 乘以tax of cg 部分没看懂为什么要加这个部分

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NO.PZ201511200300000901

问题如下：

1. If Vander expects an 8 percent pretax return and capital gains are taxed at 20 percent, what is her accrual equivalent return over that time period?

选项：

6.40%.

6.78%.

4.60%.

解释：

B is correct.

FV_cg=€400,000[(1 + r)ⁿ(1–t_cg) + t_cg]

=€400,000[(1 + 0.08)¹⁰(1–0.20) + 0.20]

=€770,856

Solving for the rate set equates €770,856 with its present value of €400,000

€770,856 =€400,000(1 + R_AE)¹⁰

R_AE = 0.0678 or 6.78 percent

0.2 乘以tax of cg 部分没看懂为什么要加这个部分

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王暄_品职助教 · 2021年02月16日

你好同学，我没有看见答案里哪一步用0.2*Tcg了。因为Tcg=0.2，那么你的意思答案里用了Tcg*Tcg吗？

我这里给你重新讲一遍这题吧。

思路是：我们首先求出10年后的FV，然后才能求accrual equivalent return

那么根据Deferred capital gain tax的公式：

FV=PV*{(1+R)^N-[(1+R)^N-1]*Tcg}-->400,000*{（1+8%）^10 –[(1+8%)^10-1]*20%}=770，856

然后根据accrual equivalent return的公式，我们求return：

FV=PV*(1+accrual equivalent return)^10-->770,856=400,000(1+r)^10
- accrual equivalent return=6.78%

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be_cool · 2021年02月16日

嗯嗯我之前没看清楚

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