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sasilia · 2021年02月13日

CFA II Equity合理定价问题

各位老师好~

请问,如何理解:“定价合理的情况下,股价每年涨幅和红利涨幅是一样的。”

公式 P0=V0 and Re=D1/P0+g 能反应上述概念吗?

谢谢啦~


2 个答案
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Debrah_品职答疑助手 · 2021年02月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,可以通过如下推导:

V0=D1/(Re-g),V1=D2/(Re-g),而D2=D1*(1+g),所以V1=V0*(1+g),股价也是按照g增长。

如果根据Re=D1/P0+g推导,你要知道D1/P0被称为dividend yield是恒定的,如果dividend以g增长,那么P也是以g增长。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!


8527 · 2021年03月12日

老师根据您上面第二段的回答“你要知道D1/P0被称为dividend yield是恒定的,如果dividend以g增长,那么P也是以g增长” - 您看我这么理解可以吗: 因为股票value只有两个部分, dividend yield 和capital gain, 如果分红长了,CG就不会长。 所以如果分红以g的速度长得话,那么整个value长得部分只有分红造成,也就也以g增长。

Debrah_品职答疑助手 · 2021年03月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


Muhan Z同学你好,我没有看懂你的意思。但是你可以看一下咱们基础班讲义116页,在GGM中,暗含了股息、股价(包括capital gain)和earning都是以g的速度在增长。所以你说的“如果分红长了,CG就不会长”这个是不对的。建议你再听一下李老师这部分讲解,有问题欢迎再提问

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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