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如此_AnnieCcc · 2021年02月12日
我在听强化串讲课，何老师讲到bondvaluation这一章的时候，里面的single yield里面的couponeffect（我不知道为什么你们这个有问必答我打英文就不能打空号，打不起，请技术部看一下咋回事嘛）里面老师说highercoupon rate，还款就就还的快，因为时间短，时间短duration就小，价格受到利率的影响就小，我不明白的是为什么highercouponrate就导致还款还的快了。。。。为什么。。。
吴昊_品职助教 · 2021年02月12日
同学你好：
首先duration可以代表的是平均还款期，那么coupon rate 更高，就说明前期的现金流更大，也就是还款还的更快。
可以考虑一个对比的例子，同样两年期债券，有coupon的债券和零息债券（相当于coupon rate就等于0）。零息债券的duration就等于自己的maturity，即为2。而有coupon的债券，其duration一定小于2，因为第一年已经有部分还款了，对于时间的加权平均数一定小于2。
