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Michelle戀 · 2021年02月10日

请问用计算器计算是结果不同

NO.PZ2016031001000089

问题如下:

All rates are annual rates stated for a periodicity of one (effective annual rates).

The value per 100 of par value of a two-year, 3.5% coupon bond, with interest payments paid annually, is closest to:

选项:

A.

101.58.

B.

105.01.

C.

105.82.

解释:

B is correct.

The value per 100 of par value is closest to105.01. Using the forward curve, the bond price is calculated as follows:

3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.01



这道题直接用计算器算出和答案不同为107.3,为何之前讲过的用spot-rate求price计算器可以直接算出?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2021年02月10日

同学你好:

首先,这道题中使用的是远期利率折现,而不是即期利率。因为表格中给出的是0y1y,1y1y,2y1y的形式,分别代表站在零时间点的一年期利率,站在1时间点的一年期远期利率,站在2时间点的一年期远期利率。以此类推。

所以计算两年期债券的价格用到的公式是:C/(1+0y1y)+(C+par)/[(1+0y1y)(1+1y1y)]

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NO.PZ2016031001000089 问题如下 All rates are annurates statefor a periocity of one (effective annurates).The value per 100 of pvalue of a two-year, 3.5% coupon bon with interest payments paiannually, is closest to: A.101.58. B.105.01. C.105.82. B is correct.The value per 100 of pvalue is closest to105.01. Using the forwarcurve, the bonpriis calculatefollows:3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.011.00803.5​+(1.0080×1.0112)103.5​=3.47+101.54=105.01考点bonvaluation解析发生在第1年年末的第1笔现金流(3.5),应用0y1y折现到现在时刻。发生在第2年年末的第2笔现金流(3.5+100),先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。利用现金流折现求和,可得债券价格为105.01,故B正确。 0.8%不是forwarrate吗?为什么不换成spot rate才能计算?

2024-07-31 11:06 1 · 回答

NO.PZ2016031001000089 问题如下 All rates are annurates statefor a periocity of one (effective annurates).The value per 100 of pvalue of a two-year, 3.5% coupon bon with interest payments paiannually, is closest to: A.101.58. B.105.01. C.105.82. B is correct.The value per 100 of pvalue is closest to105.01. Using the forwarcurve, the bonpriis calculatefollows:3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.011.00803.5​+(1.0080×1.0112)103.5​=3.47+101.54=105.01考点bonvaluation解析发生在第1年年末的第1笔现金流(3.5),应用0y1y折现到现在时刻。发生在第2年年末的第2笔现金流(3.5+100),先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。利用现金流折现求和,可得债券价格为105.01,故B正确。 你好,看了解析后还是不太理解为何不能这么算,我的思路如下(1+0.8%)(1+1.112%)=(1+s2)^27算出s2=0.9599%N=2,FV=100,I/Y=0.9599,PMT=35,求出PV=167,不知道为何这么算不对,求解答,谢谢

2023-10-05 13:25 1 · 回答

NO.PZ2016031001000089 问题如下 All rates are annurates statefor a periocity of one (effective annurates).The value per 100 of pvalue of a two-year, 3.5% coupon bon with interest payments paiannually, is closest to: A.101.58. B.105.01. C.105.82. B is correct.The value per 100 of pvalue is closest to105.01. Using the forwarcurve, the bonpriis calculatefollows:3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.011.00803.5​+(1.0080×1.0112)103.5​=3.47+101.54=105.01考点bonvaluation解析发生在第1年年末的第1笔现金流(3.5),应用0y1y折现到现在时刻。发生在第2年年末的第2笔现金流(3.5+100),先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。利用现金流折现求和,可得债券价格为105.01,故B正确。 RT,谢谢老师!

2022-11-24 23:50 2 · 回答

NO.PZ2016031001000089问题如下 All rates are annurates statefor a periocity of one (effective annurates).The value per 100 of pvalue of a two-year, 3.5% coupon bon with interest payments paiannually, is closest to: A.101.58.B.105.01.C.105.82. B is correct.The value per 100 of pvalue is closest to105.01. Using the forwarcurve, the bonpriis calculatefollows:3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.011.00803.5​+(1.0080×1.0112)103.5​=3.47+101.54=105.01考点bonvaluation解析发生在第1年年末的第1笔现金流(3.5),应用0y1y折现到现在时刻。发生在第2年年末的第2笔现金流(3.5+100),先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。利用现金流折现求和,可得债券价格为105.01,故B正确。 这么算错在哪里请问?

2022-10-18 17:37 2 · 回答

NO.PZ2016031001000089问题如下 All rates are annurates statefor a periocity of one (effective annurates).The value per 100 of pvalue of a two-year, 3.5% coupon bon with interest payments paiannually, is closest to: A.101.58.B.105.01.C.105.82. B is correct.The value per 100 of pvalue is closest to105.01. Using the forwarcurve, the bonpriis calculatefollows:3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.011.00803.5​+(1.0080×1.0112)103.5​=3.47+101.54=105.01考点bonvaluation解析发生在第1年年末的第1笔现金流(3.5),应用0y1y折现到现在时刻。发生在第2年年末的第2笔现金流(3.5+100),先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。利用现金流折现求和,可得债券价格为105.01,故B正确。 请问为什么不能先算出S2=4.5034, 然后按计算器,n=2, PMT=3.5, FV=100, I/s=S2=4.5034, 求出PV 等于98.12?

2022-05-08 05:01 1 · 回答