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Andrew随鸟走天涯 · 2021年02月07日

duration概念问题

duration久期是债券的平均还款期 它又是利率变动对价格变动的影响。 怎么理解这两个的关系呢? 或者说,同样是一个duration的概念,有两个解释怎么理解?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2021年02月07日

同学你好:

Macaulay Duration是以现金流的现值为权重,对时间做加权平均,也就是用于衡量平均还款期。

Modified Duration用于衡量利率变化对于债券价格的影响。代表利率变动1单位时,债券价格的变动率。

这两者之间的关系是求导得出来的:Modified D= - Macaulay D/(1+y),y是债券一期的收益率。Macaulay D并不是利率风险的衡量,Macaulay D/(1+y)才是利率风险的衡量指标。

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