问一道题：NO.PZ2016031002000022 [ CFA I ]

问题如下：

A 3 year annual-pay bond, with a face value of $1000 and a coupon rate of 5%. Assuming the spot rates are 3.6% for one year, 3.7% for two years, and 3.8% for three years,what's the price of the bond?

选项：

$1033.61

$1057.90

$1082.30

解释：

A is correct.

$bond\text{ }value=\frac{50}{1.036}+\frac{50}{{(1.037)}^2}+\frac{1050}{{(1.038)}^3}=\$1033.61$

老师，这个题目我用计算器算，如果是直接把三年现金流折现求和的算法，总是在加号后面算下一项乘除号的时候，计算器默认先算加号（输入顺序的优先级），而不是先算乘除（运算符号的优先级），我除了用第三行算出来折现因子还有什么别的算法吗？

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吴昊_品职助教 · 2021年02月07日

同学你好：

这种计算只能分开按，无法用第三行。

可以用到计算器最左边倒数两个按键。STO是储存的意思，RCL是调取记忆的意思。比方我们按了50/1.036=48.26，此时按下STO，再按数字键1，就把这个计算结果储存在1这个按钮里。接下来再按50/(1.037^2)=46.50，我们再按下STO，再按数字键2，就把这个计算结果储存在数字键2中了。以此类推，可以将三笔现金流全部都储存在数字键中。

然后再按RCL，按数字键1，就把48.26调取出来了。再按加号，再按RCL，再按数字键2，就把46.50调取出来了。把三个数字都调取出来相加后就可以得到计算结果了。

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