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NO.PZ2016031002000077

问题如下：

The current annual spot rates are showed below: 1 year = 2%, 2 years = 2.5%, 3 years = 3.5%, 4 years = 5.5%. What's the two-year forward rate two years into the future?

选项：

6.6%.

8.6%.

10.6%.

解释：

B is correct.

The forward rate is [ 1.055⁴/ 1.025²]^1/2−1=8.6%.

有没有老师可以画个图解答？看不懂为啥要用S4的4次方除以S2的2次方，题目不是求的2y2y吗。。。题干中给的利率难道不是讲义里的那个区间rate吗？那几个利率分别代表什么啊？

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吴昊_品职助教 · 2021年02月03日

同学你好：

题目中的利率全部都是即期利率，S1代表的是站在零时点一次性投资一年的年化收益率，S2代表的是站在零时点一次性投资两年的年化收益率，以此类推，并不是远期利率。

现在要我们求的是f(2,2)，列式(1+S2)^2×[1+f(2,2)]^2=(1+S4)^4

(1+S2)^2代表的是一次性投资两年的年化收益率，直接投资到了第二年结束。再乘以【1+f(2,2)】^2就到了第四年结束。右边的(1+S4)^4，一次性投资四年，也是直接到了第四年结束。

将列式变形，就是我们解析中的公式。

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77 · 2021年02月04日

谢谢~我以为那个2years利率是1-2年间的了

吴昊_品职助教 · 2021年02月04日

不用谢。

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