问一道题：NO.PZ2018062006000088 [ CFA I ]

问题如下：

The 1-year spot rate is 1.02%, 2-year spot rate is 1.65% and 3-year spot rate is 2.15%. Calculate 1-year implied forward rate two years from now.

选项：

5.13%

3.16%

2.33%

解释：

B is correct.

$(1+1.65\%)^2\;\times\;(1+f_{2,1})=(1+2.15\%)^3$

f(2,1)=3.16%

老师好，为什么不能用(1+s1)(1+s2)(1+s3)=(1+s1)(1+s2)2来计算？

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吴昊_品职助教 · 2021年01月28日

同学你好：

即期利率都是站在零时点，一次性往后投资n年的年化收益率。你列的式子左边把三个即期利率相乘没有任何意义，同理右边也是两个即期利率相乘，也没有任何意义。

正确的思路，也就是解释中的式子左边代表的是一次性投资两年，此时时间来到了第二年末，所以再投资一年，用的是远期利率f（2,1），代表的就是2时间开始的一年期远期利率。投资结束后时间正好到第三年末。和式子的右边一次性投资三年获得的收益率应该是一样的。

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2022-08-06 13:38 1 · 回答

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2020-02-22 01:51 1 · 回答

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