EY

> 多出一部分计算是指用EPS after buyback/share price吗？

- 是的，我理解你是想用回购后的 earnings yield 和债务的税后成本比较，所以会用到 EPS after buyback
- 但是这里和 R19 资本预算还不一样，并不是让咱们根据指标判断，是否要做出回购，类似资本预算中介绍的方法，来判断是否投资项目。而是通过题目数据，让咱们定性判断或定量计算 EPS after buyback 哈
- 所以回到最初的问题，earnings yield 用 EPS before buyback 计算即可哈

- 亲我理解，背景是考虑回购对 I/S 的影响，咱们需要掌握的是回购后的 EPS 的变动方向，以及计算回购后的 EPS；题目很少让咱们计算回购后的 earnings yield
- 在定性判断回购后的 EPS 变动方向时，用 EPS before buyback 计算的 earnings yield 和债务税后成本相比，就可以得出结论了
- 如果用回购后的 EPS 计算也不是不行，但是会多出一部分计算。这里介绍的方法，就是在不用计算回购后的 EPS 情况下，定性判断它的变化哈