ZeoWan · 2020年12月27日
请问，在CFAIII, R9(Behavioural Finance) P152的讲义中，
老师讲到说，Halo effect是指人们认为大公司、价值型股票公司比较好，然后认为他的股票就会比较好，加上representativeness bias 的影响，价值股就会被高估。
可是根据讲义上的语言描述，为什么感觉这一段话是在说growth stock呀，因为成长股过去return 高、增速快，人们还是认为他会涨的很快，有高收益，所以才会growth stock被高估，但感觉又无法解释”Value stock outperformed growth stocks"。感觉自己有点晕掉了，求解答，谢谢~
王琛_品职助教 · 2020年12月28日
- 亲首先在讲义中，halo effect 是在解释为何「成长股」容易被高估哈
- 其次 value stock outperform growth stock 是从实际数据中得到的结论，halo effect 是从 mispricing 的角度，给出了一个行为金融学方面的解释
- 光环效应导致 growth stock 被高估，比如它本来不值 10 块钱，但是很多人因为 representativeness 高估了它，导致股价虚高，那么它后期的表现可能就不如本来就值 10 块钱的 value stock，可能涨的没有那么快(因为已经被高估了)， 或者会下跌
- 也请参考：https://class.pzacademy.com/qa/41101
