问一道题：NO.PZ2016031002000043

问题如下：

Calculate the approximate modified duration of the bond using the following information:

选项：

3.97.

4.16.

0.39.

解释：

B is correct.

V_= 101.05

N=7; PMT=15.00; FV=100; I/Y=14.75; CPT，PV= -101.05

V₊= 98.97

I/Y=15.25; CPT→PV= -98.97

V₀=100

Δy=0.0025

$App\mathrm{ro}ximate\text{ }modified\text{ }duration=\frac{V--V+}{2V0\Delta YTM}=\frac{101.05-98.97}{2(100)(0.0025)}=4.16$

老师，请问像这种题没有给全条件，都assume face value是100么？

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dorami刀刀 · 2020年12月08日

不好意思，没说全。。接着问。。这道题并没有给出ytm呀？为什么coupon rate就是ytm呢？

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年12月09日

同学你好：

一般默认债券面值就是100或者1000，但是考试出题一定会更加严谨，会明确告知我们债券面值是多少的，同学不用担心。

题目表格有trading at par，说明债券是平价发行，平价发行的债券，其coupon rate是等于YTM的。

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NO.PZ2016031002000043 问题如下 Calculate the approximate mofieration of the bonusing the following information: A.3.97. B.4.16. C.0.39. B is correct.V_= 101.05N=7; PMT=15.00; FV=100; I/Y=14.75; CPT，PV= -101.05V+= 98.97I/Y=15.25; CPT→PV= -98.97V0=100Δy=0.0025Approximate mofieration=V−−V+2V0ΔYTM=101.05−98.972(100)(0.0025)=4.16App\mathrm{ro}ximate\text{ }mofietext{ }ration=\frac{V--V+}{2V0\lta YTM}=\frac{101.05-98.97}{2(100)(0.0025)}=4.16Approximate mofieration=2V0ΔYTMV−−V+=2(100)(0.0025)101.05−98.97=4.16考点approximate mofieration解析此债券平价发行(trang par)，因此债券的coupon rate = YTM = 15%，在15%的基础上加减 25bp，分别算出V+和V-，再代入approximate mofieration公式计算即可。故B正确。我看讲义上在计算Money ration的时候，△y是直接带入1计算的，而不是1%也就是0.01，那△YTM这里为什么带入的值要算上%即0.0025而不是0.25？

2023-05-26 10:06 1 · 回答

老师 25个基点等于0.25%？

2020-08-14 11:19 1 · 回答

与题无关，对于不含权债券Approximate ration是不是应该大于等于Mofieration 因为convexity决定涨多跌少？

2020-08-03 13:26 1 · 回答

这里为什么直接把coupon rate 15%，作为基准，加上和减去0.25%？之前的收益率并不等于coupon rate，coupon rate仅用于计算现金流。所以这里答案为什么？

2020-02-16 14:44 1 · 回答

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