这里一直没搞懂，不是说把LC放在分母上吗？为什么这里讲的时候，（场景：决定了要买欧元债券，判断这三种不同的货币是否hedge的时候）不应该理解为这三种货币是本币，然后投资外币（欧元）吗？不应该是这三种货币作为本币，LC，放在分母吗
还有就是 用的是浮动利率吗
发亮_品职助教 · 2020年12月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里是这样，我们现在投资的是EUR债券，现在需要把EUR收益Hedge成Portfolio currency。
那EUR货币，是我们分析的对象，所以EUR在汇率标价方式中，需要当成Local currency，因为这样换汇可以直接用乘法换汇。
或者也可以这么理解，我们是一个GBP Portfolio，现在想把EUR外债收益换回GBP，现在有两个汇率标价：
1、1 GBP可以换5元EUR，即汇率标价：5 EUR / GBP
2、1 EUR可以换0.2 GBP，即汇率标价：0.2 GBP / EUR
现在想把EUR收益换成GBP收益，我们应该用第二种汇率标价方法，因为他很直接地告诉了我们1块钱EUR可以换到多少GBP。
所以我们这里为了使用（F-S）/S约等于两国利率之差这个结论，换汇的时候需要用乘法，用乘法就必须要让分析的货币在汇率的分母上。
这里我们分析的货币是EUR货币，他就是汇率标价方式中的Local currency。
碰到这种题，不用经过以上分析，就记住我们Hedge时要用乘法。
假设我们现在投资的是MXN债券，Portfolio是人民币，期末需要把它Hedge成人民币，那我们要用乘法的话，汇率标价方式需要是 CNY/MXN；
这样的汇率标价方式就告诉我们换汇的收益就约等于：(F-S)/S ≈ 人民币利率 减 MXN利率 （假设Hedge的期限是1年）
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！