开放式和封闭式基金

谁的流动好或不好实在要看你站的角度，就像我上面说的虽然在可以封闭式基金可以在二级市场交易，但2级市场本身非常不活跃时，卖出也比较困难。所以在考试时中遇到流动性问题，要仔细读题干，看它究竟是站在哪个角度考察大家。

嗨，努力学习的PZer你好：

（1）好像比较的是开放式基金和ETF的流动性而不是开放方式和封闭式式（因为后两个不用比，开放式流动性肯定好于封闭式，投资者可以随时找基金公司申购赎回，但封闭式就要看二级市场的供需情况了）。关于前两个的比较应该是是权益和固收两个学科提到的。

一般来说，是ETF的流动性更好，在Equity和Bond都成立。

原因是ETF是上市交易的Shares，可以像普通股票一样在二级市场交易，交易对手方就是市场上的其他投资者，在市场上可以进行Real time transaction，实现Intra-day transaction；

而Mutual fund不能进行实时交易，基金的买卖只能和基金公司进行，所以交易对手方是基金公司，下单后基金公司以当天收盘后的基金净值NAV进行结算，所以Settlement通常会有一个time lag。完成Settlement，也需要1-3天的时间。所以基金的买卖不能像ETF那样，实现实时交易。

这样的话，就是ETF的流动性强于Mutual fund。

除非说某个ETF本身就是流动性非常差的ETF，虽然在可以二级市场交易，但2级市场非常不活跃，卖出也比较困难。这时候反而Mutual fund有优势，因为可以以NAV与基金公司完成Settlement。

一般我们比起流动性，是说ETF流动性更好。

（2）ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。

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