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妮可 · 2020年12月03日
算出来V0=244054.55,这一步是对的。再用EI1=V0*r(cost of equity=19%)=46370.36541,为什么和答案不一样呢?是折现率不对吗?
是经典题
王琛_品职助教 · 2020年12月04日
- 亲折现率不对哦,应该用 WACC,而不是 cost of equity - 因为折现非常重要的原则是”匹配原则“,分母折现率要和分子的现金流相匹配 - cost of equity 是股东的要求回报率,因此用于折现股东所获得的现金流 - 而 WACC 是整个公司的融资成本,它对应整个公司的现金流 - Economic Income 是站在公司角度,所以要使用 WACC 哈