老师您好，麻烦再具体解释一下为什么手上持有现金的时候想要降低tracking error可以用futures呢？李老师在视频里面的解释有些不清楚，答案也就只给出了结论。
谢谢您
maggie_品职助教 · 2020年12月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
你好像没明白我们为什么要用期货降低TE？因为我们要被动跟踪的指数是不持有现金的，如果组合里有现金（这个现金的来源可能是分红、新的资金投入等还未来得及买成股票的部分）那么就会产生跟踪误差（不能很好的你和index的收益率），这就叫做cash drag现金拖累。在这种情况下你才需要用到期货来更好拟合index的涨跌，减少TE。如果组合不持有现金，那么就没有cash drag，我们也就不需要用到期货来降低由于cash drag带来的TE。
用一个例子来说：假设如果你的组合80%投了index的股票，还有20%的闲钱，那么这个投资组合肯定没跟上index，这就叫做cash drag现金拖累。此时为了更好地额跟踪benchmark，你就需要用到期货，使得你这20%也跟benchmark长得很像即“股票化”，那么这个时候你的组合100%都跟上benchmark了。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！