mock a am中53题

同学你好，

协会这个答案解析说的比较别扭。“ETF authorized participants do not trade in the secondary market”这句话想表达的并不是AP不能在二级市场做交易。而是想说 AP的套利并不仅是在二级市场买就能做成套利的。(正确的套利过程是一个一二级联动的结果)；

而“ETF authorized participants create and redeem shares in the primary market.”和“No new ETF shares are created by trades in the secondary market. ”这两个描述都没问题。说的是AP在一级市场申购赎回，仅在二级市场买卖无法生成新的ETF shares。

mock里好几道题都比较别扭，这种题目理解知识点就可以了。

同学你好，

这道题case中对应描述为：“Hart adds that ETF authorized participants conduct trades in the secondary market to eliminate the arbitrage gap and conduct trades in the primary market to both create and redeem ETF shares.”

所以可以看出，Hart实际上是说了两句话。1. AP在二级市场上交易来消除Arbitrage gap；2. AP在一级市场上申购和赎回。

后半句话是没问题的。但是前半句话说的不全面，AP套利的过程是一个一二级市场联动的过程，并不是只在二级市场上交易就可以了。二级市场上的交易指的是投资者之间互相买卖，仅在二级市场上交易无法完成套利。