2017 Mock 上午题第 15题的discount rate为什么是9%？

嗨，从没放弃的小努力你好：

首先，先说明，这题mock题给的折现率是错的，应该是3% risk free rate + 1% income volatility=4%，mock里 加上了5%的工资增长率是错的。

本题我们在经典题收录了，我们是将答案改正了，详情请参考经典题有答案本版18页第三题。

再者，同学问的这题里的折现率是为了把将来的工资收入折现，和你下面提到的 “可是我们最近遇到的题目的discount rate不都是类似(1+3%)/(1+5%)-1这种求法嘛？就是用原来的折现率和一个增长率求一个更新的discount rate ”是有稍稍不一样的，多了一个income volatility。而你说这个折现率，通常是用来将终值折现，原理如下：

• 公式原型：(1+Real rate)*(1+inflation rate)=(1+nominal rate)
• 左右改写一下可写成：(1+nominal rate)/(1+inflation rate)-1=Real rate（也就是你给出的公式） ，但你给的公式应该有点错误，应该改为(1+5%)/(1+3%)-1，因为通常nominal rate>inflation rate

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！