avelyn的话为什么错了

嗨，爱思考的PZer你好：

CDOs这种结构化产品，他的底层资产是Loans or corporate bonds。

所以，我们投资CDO，就相当于投资了一个Portfolio of corporate bonds。

将我们Investment portfolio里的一部分Corporate bond换成了CDOs，在一定程度上来说，是有一定的分散化效果的。因为我们将投资的单个债券，换成了债券的Portfolio头寸。

但是，注意，从整个Investment portfolio来讲，这样的分散化，并不是Meaningful的，也就是说分散化的效果并不是显著的，因为换成CDO之后，我们的头寸依然是集中在公司债上。

所以，和纯投资债券相比，投资CDO并不能提供显著的Diversification效果。这句话也是原版书给定的结论：

The collateral for a CDO is usually corporate loans or bonds. As a result, CDOs do not provide much diversification benefit compared with corporate bonds

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！