衍生经典题R16的1.1题

同学你好，

如果题目中给了CTD的duration，就用CTD的。

如果万一题目没有给，那就用futures的。

CTD的MDUR和futures的MDUR之间不是CF的转换关系，CF体现的是price之间的关系，不是久期之间的关系，之所以CTD的BPV和futures的BPV需要用CF转换，是因为两者的MV是CF的关系，而这个公式里是假定CTD债券的MDUR和futures的MDUR是近似相同的。

同学你好，

我理解您的意思了。按我们今年的教材公式：

BPVf=BPVctd/CF，在这个关系转换里，CF不是体现在久期上，是体现在MV，也就是price上面的，CF本身的含义也就是债券期货和CTD债券价格上的一个比值。

按照今年教材的讲解方式，会给出的是CTD债券的MDUR或者BPV，然后按照公式来计算就可以了。

严格来说是这道题的出法不符合今年的教材，所以老师用题目中给的futures的久期代替ctd的久期了。

同学你好，

futures和CTD之间是需要转换的，老师在题目开头有提到，这道题这样做，是因为这是往年的题目，没有可用的CF。

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，

这里何老师有提到，因为这道题目是往年的题目，以往的教材中没有CTD转换这个知识点，所以这道题也没有相应的conversion factor的信息，

如果是今年的教材出题，题目会给出conversion factor，我们是需要进行转换的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！