2019Mock_AM

嗨，从没放弃的小努力你好：

“这道题目答案的解释是在10年中的前5年derran适合用cash flow matching的方法，后5年适合duration matching的方法。但是在原文中我没有找到明确的关于5年时间划分的点，麻烦老师解释一下”

这道题的答案写错了。应该是各10年。

这个基金的投资期应该是20年，因为本题这位主人他的预期寿命还有20年：

Given a life expectancy of an additional 20 years for Derran.......

然后，这个人说，在未来的10年里，每年都有Donation捐出去：

donate $1.5 million in each of the next 10 years to the PLU endowment.......

然后在他去世的时候，将剩余部分捐给大学：

she states that upon her death, the remaining balance of her estate is to be donated to the PLU endowment.

那这样的话，预期寿命还有20年，这个基金的投资期就是20年；

其中前10年需要每年产生现金流进行捐赠，因此前10年需要用Cash flow matching；

从第11年开始，到第20年，基金没有现金流流出了，但是需要在第20年年末一笔捐出去所有的钱。因为这10年应该使用Duration-matching来抵抗Interest rate risk。

-------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！