Olive_品职助教 · 2020年12月04日
“ 还是没有明白： 下一年的收入=250,000*(1+3%)*(1-25%)=193,125 下一年的支出=280,000*(1+3%)=288,400 那么下一年的缺口是193,125-288,400=95275 为什么就是real呢？都是inflation后减出来的，并没有消除inflation的影响呀 ”
现在本金是4,000,000，明年要花的钱我们能实实在在算出来，明年我们真实到手的收入193125扣掉实实在在花掉的钱288400，还差95,275需要用4,000,000的收益来满足。
考虑一个假设场景：如果有本金100块，明年要花5块钱，我们需要收益率等于多少？
那就是5/100=5%。这5%是real return。为什么5%是real return？
因为100*（1+5%）=105，所以明年我们手上会有105块。花掉了5块钱，还剩100，说明我们假设现在的100块到了明年还是价值100。
但是事实上，100块在明年已经不值100了。这是受到了通货膨胀的影响。假设通货膨胀率是2%，那么为了避免本金贬值，我们要求的回报率要达到5%+2%=7%。
7%是real return+inflation rate=nominal return。
为什么7%可以保持本金购买力不变？因为一年后我们手上有107块钱，花掉了5块钱，还剩102。一年后的102放在一年前正好值100块。
如果上面的例子理解了，我们就能理解95,275是一个real return了。所以折现也用real折现率。
Olive_品职助教 · 2020年11月30日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，请参考下面这个帖子，跟你是同样的问题哦：
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