课后题第12 13题。李老师讲的好乱啊！答案中这段话什么意思？还有李老师说的什么“相当于没有把股票卖了，又借债啥的”能不能把这个涉及到的他说的知识点，可能的考点给梳理下！
王暄_品职助教 · 2020年11月27日
这段话的翻译如下：
从税收的预期看来（将来利率增加），owner只是根据现在收到的钱交了对应的税收，还有一部分的股票在手上，那么就递延了税收。这种方式，通常对于想在near future去卖公司的人，且将来税率会上升的情况下，有一定吸引力，因为我们通过leverage recap的方式，先卖给PE一部分，现在先获得流动性，那么手上持有的资产就变少了，即使以后税率增加，我的资产由于变少了，那么以后的税收也变少了。
这就是recapitalization的好处，第一当前获得流动性，但同时还保留了一些股票在手里，如果将来股票升值，也可以获得benefit。第二，就是如果我想在近些年把这个公司处理了，且我预计将来税率要涨，那么我先卖一些，即使以后税率增加，我的资产由于变少了，那么以后的税收也变少了。