一道题

嗨，爱思考的PZer你好：

“ 这两个都是positive 现在还在考纲内吗，在的话 请问能解释一下嘛？”

现在考纲已经没有这个了。不过用我们现在学的内容也可以判断。

现在是预期经济Stronger，可以判断，High-yield bond会表现相对更好，那Trade 1里面，BB+就相对会表现更好，BBB-相对表现会差一些；

那这样的话，Long BB+，Short BBB-，是可以盈利的策略。

因为预测是利率Upward parallel shift，那Duration越大，表现越差。

债券其他条件相同，Coupon rate越大，Duration就越小（这属于1级的知识点，现在3级考纲已经没涉及，了解结论即可。）

Trade 2里面，3年期Zero-coupon bond，他的Duration更大，而3-year non-callable bond，因为有更高的Coupon rate，他的Duration相对会更小。

那这样的话，在利率上升的预期下，Long duration小的3-year 5% non-callable bond；Short duration大的3-year Zero-coupon bond可以盈利。

所以Trade 2也是OK的。

-------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！