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🐘staceyy · 2020年11月26日

fixed income maturity effect

老师这题为什么选a啊?
1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年11月26日

同学您好,

这道题超纲了哈。以下解释你权当扩展知识好了。

首先先解释一下这道题目的意思,下列哪一种情况下,maturity effect不成立。maturity effect指的是期限越长,duration越长,价格对于利率变化更敏感。那么题目要我们找到的是maturity effect不成立的情况,也就是期限越长,duration不一定越长。我们看下图,横坐标是期限,纵坐标是duration。其中coupon=2%的债券,这个属于折价发行的债券,其coupon rate小于当前的市场利率。它的duration一开始随着maturity的增加而增加,但是到了某一个点出现了反转,maturity再增加一点点,它的duration不增反降了。所以discount bond,即折价发行的债券在我画红色箭头的区域里违反了maturity effect的特性。所以这道题选A。

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