同学你好:
PAC受到了有限的保护,抵御 extension risk and contraction risk,这种保护来自于support结构。support tranches承担了所有的risk。当本金偿还快于预期,support tranches会吸收掉所有超过预期的偿还部分。当本金偿还慢于预期,support tranches不接受任何本金偿还,全部让给PAC结构。所以PAC是受到保护的那一个,它的两种risk都是最小的。相反,support tranche的两种风险是最大的。具体参考基础班讲义P243页。