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一力 · 2020年11月24日

2019 Level 3 Mock Exam AM 19题

想问这个通过已知目标收益率,通过给定Portfolio收益率和标准差,求概率的题目,是否超纲?谢谢!

1 个答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年11月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


没有超纲,答案中的计算公式叫做Safety-first ratio,在原版书正文部分是有例题的,所以要求掌握。这个计算公式可以理解成是Sharpe ratio的一个变型,把Sharpe ratio=(Rp-Rf)/σp中的Rf改成了threshold RL。RL是一条底线,收益率必须不低于这条底线。用收益率超出这条底线的部分除以风险σ,代表的是每承担一单位风险,能够带来超出底线的收益率是多少,所以选择Safety-first ratio最大的一个。

而题目中 withdraw the $54,000 without reducing the initial $900,000 principal,意思是说本金90万,未来达到的收益至少是5.4万,这样支取5.4万时,本金才不会减少,所以5.4/90=6%, 底线threshold代入RL=6%。


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